首先说一个常识：就是有人说既然杨家股权质押给东方资产了，为何不直接划转东方资产呢？还拍卖干什么呢？这个问题是个法律基本常识，就是债券和物权不能混淆，欠你钱用物权抵押，但是物权不能直接冲债权，需要走拍卖程序，这样子才公平合理。债权人也可以直接参与拍卖。为何有那么多法拍房，而不是房子直接给银行来抵你的房贷呢，就是这个法理。

书归正传：为何这是最合适的呢？

我们想一下目前的情形，东方资产2018年就开始要解决这些问题，但是一直拖着，破整也没有进展，没有进展就是利益没有勾兑好。没有形成统一意见。今年加加戴帽了，雪上加霜。所以没法继续拖下去了，东方资产只能用雷霆手段。可以肯定东方资产是有优先受让权的，因为他最早介入了杨家的债务解决，提供了很多钱（可能没有30多亿），这些肯定是用加加股权做抵押的，所以东方资产是有优先受让权的，杨家把股票还质押给别人了，他们要排在后面。东方资产是所有债权人中最强势的，还是央企。同时它也是最主动和最有动力解决问题的。

东方资产很清楚，不能再等了，第一步就是拍卖杨家的个人股权，拿到控股权，成为控股股东，重组董事会，

第二步解决内控问题来摘帽，内控问题说白了就是一个经营性占用，这个需要宁夏那边破产清算后拍卖，还款，尾款可以由东方资产代偿。因为这是经营性占款，所以不涉及到停牌什么的。东方资产应该肯定会解决这个问题的。涉及到加加股价呀，他是最大股东。拿出5千万来摘帽还是可以的。

第三步就是卓越资产的破整，我研究过破整，但是这个很多信息不清楚，比如卓越资产债务到底有多少，还欠东方资产多少钱，不知道是不是只有3亿了，资产除了加加的股权外还有什么也不清楚，所以有点不好推测，但是可以肯定各法院推来推去，现在还不能进入程序就是不好勾兑，反正也没有上市的限制，所以大家踢皮球。重整还是有几个原则的，也是公平为先。

重整肯定债务要分类，有抵押权的和没有抵押权的，职工债权，税务债权等。有人说把加加股权给债权人分一下，这个是不对的，肯定是每一分钱的同类型债权是平等的，为了这个公平，只能说把卓越投资的股权来进行分配，不能分加加的股权。加加的股权是卓越的资产，而资产是无法分配均匀的，只能分配卓越的股权。具体怎么做，能不能成也没法说，实在不行，可以进行破产清算，再次拍卖加加股权，东方资产还可以再拍。如果破整可以，那么各债权人就得到相应的卓越投资的股份，这是最公平合理的，还可以搞一个重整投资人来控股，估计还是东方资产。这样子东方资产持有的加加的股权就很清楚了，除了这个23%外，还有卓越的持股占比。只有完成卓越的处理才能把股权理清楚。最后通过控股卓越得到加加40%的投票权。

为何这次拍卖只能是东方资产来介入呢？而不是中粮呢？因为目前加加还是戴帽股，里面还有很多的事情没有解决，卓越资产的重整，垫资摘帽等，中粮介入的话这些问题不好解决，比如说垫资解决占款问题，为何我中粮垫资呢？因为垫资的钱杨家肯定还不上的，所以涉及到国有资产流失呀。领导怎么给你审批呀。而东方资产是解决不良资产的机构，它可以解决这些。

所以只能等东方资产把这些问题解决掉，控股权明晰，持有多少加加股份，加加摘帽，这样子东方资产才能把加加打扮一新，重新嫁人。找一个合适的买家把资产买走。实现自己资产的保值增值。买家没有后顾之忧，买入就入主了，没有各种后续的麻烦。

所以，我们可以判断加加摘帽是确定的，需要等到宁夏清算完后就可以解决了，换控股权也是确定的。加加的估值还是可以的，不高。

本文仅仅是一家之言，大家可以互相探讨。