看懂两个关键指标，理解弱势原因

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　　近期市场跌破2800点后，反抽力度非常小，很快又是新低，反复的阴跌和缩量窄幅格局明显，这也是历年9月惯有的走势。不过市场也有暗潮涌动，我们看到中船重组，看到证券重组，还有国有大行与其他个股的跷跷板，还有美联储降息临近带来的资产改变，以及机构调仓的动作，都变得清晰起来。市场缺乏大行情基础，不要奢望。有两个关键指标：一个是我们看到业绩报方面，2024年第二季度上市企业收入同比增速(全A股/全A非金融石油石化)创造了过去二十年的第四个低点，这就是基本面的低迷，且短期看不到太多修复。另一个交投方面，近期频繁的地量，意味着没有增量资金，资金负向循环。

　　而近期护盘规律是资金流出少就护盘，资金流出多就躺平，所以并没有保卫战，而是持续阴跌。还有一个规律，就是国有大行为首的大块头个股调整，就会让资金流入到其他个股形成活跃，大量个股红盘，当然我们必须要承认，市场整体量能萎缩太多了，量能不足，导致行情整体空间有限。机构调仓也在暗度陈仓。如今市场不具备2月那样快速反弹的条件，那一波是急跌且有政策纠偏；如今是阴跌，因此套牢盘层层密布，没有量能很难突破。如今只有超跌反弹，这是主要模式。此外，指数新低也是大块头倒下的必然结果，而机构重仓的大块头们和其余个股形成反向指标，面临很明显的调仓，这也在酝酿相关切换机会。

　　大摩在近期对半导体发布了报告，为美股方面降温，实际上，如今行业内部分化很大，涨的越多的回调越多。而A股在这方面，恰恰是没有表现，那么随着降息周期，反而是有机会的，如何把握相关机会呢？个人按照业绩因素，以及市场热点次序方面做了一个排序，那么很可能下半年和上半年是一个逆序排列。《利用业绩报揭秘半导体周期的涨跌机会（名单）》做了分析，我们要理解的不是某只个股如何，而是理解半导体周期因素和相关品种的节奏，然后顺应节奏制定合理的策略才是关键。半导体是周期行业，可以利用库存周期来测算，所以业绩报看的不是单纯的财务数据，而是测算运行到了周期中的哪一部分，然后就能明白对应的策略，以及随后博弈的品种和相关思路。