国金证券分析师:戴德俊

SAC执业编号:S1130516010005

据中国政府网，16日召开的国务院常务会议指出，今年以来全社会综合融资利率水平总体稳中有降，要继续保持这一态势，特别是面对当前形势，要保持流动性合理充裕，坚持用改革办法，促进实际利率水平明显下降，并努力解决"融资难"问题。

17日，央行公告称，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。央行有关负责人称，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。

同时，央行将会同有关部门，综合采取多种措施，切实降低企业综合融资成本。

新的LPR报价方式将与8月20日起正式施行，20日起各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。这对新发放的贷款来说，无疑将会利于贷款实际利率的降低，达到"降息"的效果。

我在之前的文章中，多次强调，美联储降息之后，全球各国央行将跟进。

最近两周，各国央行降息的消息层出不穷。现在中国央行终于通过"完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制"的方式来降低贷款利率了。

市场利率降低，对A股来说是一个重大利好。

预计8月19日开盘，市场将对"降息"有良好的反应。

周五晚间，欧美股市大幅上涨。避险资产黄金和日元下跌。美债下跌，美债收益率上涨。

美国主流媒体CNBC报道，周三美股暴跌800多点时，特朗普打电话给美国最大银行的首席执行官，他们分别是摩根大通(J.P. Morgan Chase)首席执行长Jamie Dimon、美国银行的Brian Moynihan和花旗集团的Michael Corbat，传言，在电话会议上，总统接受了贸易不确定性正在损害企业信心的观点。

种种迹象表明，全球避险情绪正在消退，全球风险资产将迎来一波大反弹。

预计上证指数将很快尝试回补2900点附近的缺口。无论如何2733.92点成为阶段低点的可能性非常大了。

在上一篇文章中，我给大家分析过平均股价指数MA65周均线的指导意义。其实从平均股价日线来看（见上图），目前已经很接近7月份产生的两个小高点了。而且底部在不断抬高。

虽然仍然没有摆脱震荡箱体，但我预计随着利好不断堆积，平均股价日线级别向上突破的日子很接近了。

核心板块还是看好大科技，大金融和大消费。大科技中的核心是5G产业链。大金融的核心是券商保险。大消费的核心是医药。

最新的做多三信号如下：

【1】平均股价指数站上关键价格13.465（0815低开高走大阳线半分位）

【2】平均股价在MA13均线之上。

【3】平均股价指数在蓝色双均线系统MA24&MA26之上。

目前信号【1】【2】【3】都已经事实满足。根据系统指示，目前的标准仓位，可以维持在70%以上。目前重点还是配置科技 券商 医药 稀土 钴板块，拥抱业绩，拥抱龙头！！

后市如果三个信号都不满足，或者只满足一个了，我们可以再把仓位，降低到30%以下。如果3个信号只满足2个，我们把仓位降低到50%左右。做多三信号本身会根据行情的变化而不断更新。

大方向的判断上，由于前期判断的大三浪被证伪，因此调整浪型判断为C浪调整中。C浪结束时点大概率在8月底。随后会正式展开大三浪，中期高点保守估计在3670点附近。三季度，大盘会突破3100点。这个观点短期不会改变。短线因为情绪原因造成的波动，不会改变我对中线行情走势的判断。我们通过对仓位的加加减减，来降低短线波动的影响。

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【行情驱动力】

多方驱动力：改革开放激活中国经济潜在增长因素是未来股市长期走牛的根本驱动力。对自主可控的追求是推动优质科技股中长期走强的驱动力。保就业压力下的流动性利好政策释放也是一个短期驱动力。7月重要会议定调2019年下半年经济工作，未提去杠杆，强调科技新基建，也对科技股行情有助力。

空方驱动力：外部突发风险事件，导致避险情绪上升，风险偏好下降

板块方面，中期还是坚定看好成长股科技股的机会，OLED,计算机，软件，5G，芯片这些。证券和医药的CRO,疫苗，血制品也坚定看好。

仓位：中期仓位维持在中高水平，短线筹码逢低加仓

重点逢低关注板块：OLED 国产软件 5G 芯片 稀土 钴 证券 医药

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【多空趋势轨道】

观察上证指数日线【多空趋势轨道】指标结构。目前通道向下运行，但目前上证指数走势不重要，主要看科技指数。而且目前蓝色通道下轨有支撑。K线已经连续在蓝色通道上轨处获得支撑，预计后市会继续上涨。

观察创业板指日线的【多空趋势轨道】指标，红色通道已经上行。最近K线明显在红色通道下轨或蓝色通道下轨处获得支撑。目前已经突破红色通道上轨，这是很强的技术特征。

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周五两市成交量4301亿，放量10%。增量资金开始入场。

北上资金方面，今天整体净流出。沪股通流入-1.03亿，深股通流入2.54亿。

今天深股通再度净流入，说明资金还是看好科技股。

从风格来看，今天行业板块大多数上涨，消费和成长好于金融和周期。

从涨跌停家数来看，跌停家数13只，涨停家数50只，情绪面有所好转。跌幅大于5%的个股17家。而涨幅大于5%的115家。从涨跌幅大于5%的家数比例来看，目前的市场情绪面大幅好转，对后市逐渐乐观。

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投资，如用兵！

兵者，多空也！

多空者，诡道也！

诡道者，通道趋势也！

道体为法，业绩为魂！

再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？

尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。