如今历尽风波恶,飞栈连云是坦途——陆游


岁月如烟,人生如梦。股市的人气逐渐低迷,正如成交量的慢慢萎缩一样。褪去浮躁的繁华,留下的尽是恬淡和简朴。


有诗云:繁华落尽一场空,青山依旧笑春风。曲终弦断人散尽,浮生若梦在其中。


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《列子》中记载过一个著名的故事:九方皋相马。


 秦穆公谓伯乐曰:“子之年长矣,子姓有可以求马者乎?”


翻译秦穆公召见伯乐说:“您的年纪大了!您的家族中有谁能够继承您寻找千里马呢?”


解读有一次,秦穆公把伯乐召来,打算让他去找一匹千里马。但是,没有想到的是,伯乐这时年纪已经非常大了。于是,秦穆公让伯乐推荐相马大师。


伯乐对曰:“良马可形容筋骨相也。天下之马者,若灭若没,若亡若失,若此者绝尘弭辙,臣之子皆下才也,可告以良马,不可告以天下之马也。臣有所与共担纆薪菜者,有九方皋,此其于马非臣之下也。请见之。”


翻译伯乐回答道:“一般的良马是可以从外形容貌筋骨上观察出来的。天下难得的好马,是恍恍忽忽,好像有又好像没有的。这样的马跑起来像飞一样地快,而且尘土不扬,不留足迹。我的子侄都是些下等之才,可以告诉他们识别一般的良马的方法,不能告诉他们识别天下难得的好马的方法。有个曾经和我一起挑担子打柴草的人,叫九方皋,他观察识别天下难得的好马的本领决不在我以下,请让我引见他。”


解读为什么伯乐的子侄学不会相“天下之马”?


因为知识可以传承,但经验不能传承。就好像每个人年轻的时候都做过一些傻事,等我们想把这些经验告诉小孩的时候,他们一定不会听,他们会要求民主自由。你可以教会孩子数学知识,但你的经验他们学不会,只有他们自己经历了,才会懂。


据说伯乐的儿子把《相马经》背诵的滚瓜烂熟,出去找马。他依照书上的标准去对照,说:千里马是额头隆起,双眼突出,蹄子如摞起的酒曲块。结果,他找到了一个癞蛤蟆。


另外,不仅别人的经验无法传承给你,你自己的经验都无法传给自己。每次牛市初期,你都不敢买进,等到牛市顶部被套,又要很多年后才解套。时间久了,你会发现股市的套路都差不多,但你依然还是每次都被骗。


正如我曾经说的那样,不管你读过多少书,学过多少专业知识,当你发现这些都没有大妈一哄而上管用后,你会抛弃所有的知识,转头跟着大妈们一起追涨杀跌。这就是人性!


穆公见之,使行求马,三月而反报曰:“已得之矣,在沙丘。”穆公曰:“何马也?”对曰:“牝而黄。”使人往取之,牡而驪。


翻译秦穆公接见了九方皋,派他去寻找好马。过了三个月,九方皋回来报告说:“我已经在沙丘找到好马了。”


秦穆公问道:“是匹什么样的马呢”


九方皋回答说:“是匹黄色的母马。”


秦穆公派人去把那匹马牵来,一看,却是匹纯黑色的公马。


徐悲鸿名画《九方皋》


穆公不说,召伯乐而谓之曰:“败矣,子所使求马者!色物牝牡尚弗能知,又何马之能知也?”


翻译秦穆公很不高兴,把伯乐找来对他说:“坏了!您所推荐的那个找好马的人,毛色公母都不知道,他怎么能懂得什么是好马,什么不是好马呢?”


伯乐喟然太息曰:“一至于此乎!是乃其所以千万臣而无数者也。若皋之所观,天机也,得其精而忘其粗,在其内而忘其外;见其所见,不见其所不见,视其所视,而遗其所不视。若皋之相者,乃有贵乎马者也。”


马至,果天下之马也。


翻译伯乐长叹了一声,说道:“没想到九方皋相马竟然达到了这样的境界!这正是他胜过我千万倍乃至无数倍的地方。九方皋他所观察的是马的天赋的内在素质,深得它的精妙,而忘记了它的粗糙之处;明悉它的内部,而忘记了它的外表。九方皋只看见所需要看见的,看不见他所不需要看见的;只视察他所需要视察的,而遗漏了他所不需要观察的。像九方皋这样的相马,包含着比相马本身价值更高的道理啊!” 


等到把那匹马牵回驯养使用,事实证明,它果然是一匹天下难得的好马。


解读九方皋在相马的时候,完全无视旁人一眼就能看到的问题,只考虑最精髓的核心。


巴菲特经常表示,自己不知道股市下个月乃至明年的走势,也不关心每个月发布的经济数据,这不就和九方皋不分马匹的颜色公母一样吗?巴菲特不关心那些大众喜欢讨论的表面问题,他只关心这家企业是否具有长期竞争力,以及买入的价格如何。


另外,很多人只是关心财务指标这样的表面数据,一不小心又走入了误区。比如经常有人问我,这家公司股息率很高,能不能买?这家公司市净率很低,能不能长期投资?


低市盈率不一定好,可能公司今年利润高,只是因为有一笔不可持续的额外收入。比如公司卖了一栋楼让利润扭亏为盈,但未来没有楼可以卖了。


低市净率也不一定好,可能是公司有一堆没用的资产,也可能是商誉过高,或者无形资产减值处理不到位。


高股息率应该很好吧,毕竟拿到手的是真金白银。香港市场经常可以看到,有公司因为前景黯淡,干脆把账户现金全部分红,这样的高股息很难算是好公司吧。


那么,为什么人们以为盯着一个死板的指标就能做好投资呢?


他们看不懂投资,所以希望找到一个简单的固定标准,让自己有种确定性的感觉。这种思维在现实生活中也经常存在,有人以为有钱后一切都好了,结果为了赚钱耗尽了健康;有人认为美貌能换来一切,结果引来的只有好色的负心汉;有人以为暴力能得到一切,最后带来了法律的制裁;有人认为有权就有了一切,结果为了升官丢掉了灵魂。这种以为一个指标就能解决所有问题的心态,千百年来一直存在。


希望那些喜欢盯着财务指标的读者,先搞懂每个财务指标的算法,看懂指标的本质。


价值投资绝不是数字的把戏,如果痴迷于数据,便真成了按图索骥。如果把价值投资当作简单的财务分析,于是在各种海量数据里皓首穷经,那便又进了另一条歧路。


如果举办选美比赛,你觉得什么指标可以用来衡量美女?身高?体重?腰围?学历?


巴菲特曾说,如果一项投资机会需要通过精密的计算才能知道,那么,这个投资机会也就太平庸了。美女也不是计算出来的,是一眼就能看出来的。


现在是不是底部区域,难道还要计算才知道吗?


作者:布衣书生 自媒体:复利人生


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