接着昨天的话题，今天来详细看一下行动派定投的两只红利策略基金——华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF)A类与大成中证红利指数证券投资基金的对比情况。

上图是两只基金的概况，大成中证红利指数证券投资基金成立时间更早、规模却不大、跟踪误差较小，华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF)A类历史较短、规模却比前者大很多、由于是标普公司编制的指数国内基金网站没有跟踪误差数据。这两只基金跟踪的指数是不同的，但是都是红利策略指数，从基金规模上我们可以看到红利机会指数基金更受欢迎，红利机会也被广大基民称为小红，可见其流行程度不低。

既然是两个不同的指数，能不能放在一起比较呢？我们看一下二者的投资风格，上图可以看到这两只基金的投资风格是很相似的，大部分（超过50%）资产投资于中盘价值股，剩余资产投资于大盘价值股，而中证红利的大盘价值股占比要比红利机会的多一些。

下面我们直接看两只基金的现实表现吧。

我们先简单对比一下两只基金各阶段的收益表现，优胜项用紫色方框圈出，因为二者成立时间不同所以不具可比性的两年以上项目就不做比较。剩余的可比项红利机会5项占优，中证红利有2项占优。由于可比时间段较短，前者占优的5项都集中在半年以内，我们接着往下看。

今天行动派惯用的场外基金对比网站出了点问题无法正常使用，临时用雪球看一下场内基金和相关指数的走势，因为红利机会是LOF基金，这类基金的特点就是既可以在场外申购赎回，也可以在场内买卖交易。大成中证红利是纯粹的场外基金，但是据行动派了解它是长期跑赢对应的指数——中证红利的，我们就用中证红利指数来和场内的红利机会指数基金做一对比吧。

场内的红利机会指数基金是2017年2月13日上市交易的，我们看到从该基金上市至今的时间区间取得了3.60%的收益率、同期中证红利指数上涨8.74%；行动派是2017年8月28日开始定投红利机会指数基金的，取行动派开始定投至今的时间区间，红利机会指数基金的收益率是-3.07%、同期中证红利指数收益率-1.56%。顺便说一句，虽然这段区间基金的收益率是负的，但是行动派定投的收益率却是已经转正了，这就是定投的威力。

上面这两段时间区间内，我们看到红利机会和中证红利的走势相关性还是很高的，而具体到收益率方面则是中证红利略占上风，其实回到两只基金的投资风格就可以找到原因了，二者都是中盘为主但是中证红利指数中大盘股占比要高一些，而2017/2018两年大盘蓝筹的表现要比中小盘强，所以中证红利的表现就优于红利机会。而进入2019年以来，中小盘的涨幅已经超越了大盘蓝筹的涨幅，所以短期内又是红利机会的表现更优了。

这两只基金因为红利机会成立的时间较晚，目前只有两年多的历史，尚未经历过完整的熊牛周期，所以还无法进行长期的业绩对比，行动派的观点是在大盘蓝筹行情下中证红利指数基金的表现更优，而在中小盘行情下红利机会指数基金的表现会更好。

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