在基金定投过程中,很多人喜欢选择指数型基金作为自己的定投目标,特别是估值较低的行业指数,受欢迎程度可见一斑。然而,在众多行业指数中,有一类指数不仅估值很低,而且被各大机构时常推荐,其就是银行板块了。那么,低估值的银行板块,到底值不值得投资呢?

 

就笔者个人而言,低估值的银行板块是值得投资的,且可以长期持有,并能获得稳定的收益,理由如下:

 

1、估值较低,破净股重灾区

 

银行板块目前整体估值较低,以“中证银行指数”为例,平均市盈率为6.41倍,处于近5年半中位值附近;但是,平均市净率为0.80倍,处于近5年半最低点位附近。这些都说明了银行板块现今整体估值偏低,具有一定的投资价值。

 

此外,据Wind资讯数据统计,截止1月25日收盘,A股沪、深两市破净股数量达到381只,占A股总数量的10.68%。其中,银行板块是破净股重灾区,破净股数量达到23只,占比银行股约76%。虽然说一个板块的破净股数量多,说明该板块可能会成为“夕阳行业”。但是,银行属于金融机构,是一个国家的上层建筑,不会轰然倒塌或突然没落,所以其应该是“被错杀”的低估值板块,具有长期投资价值。

 

 

 

2、业绩稳定,赚钱之王

 

银行的收入主要来源:“利差收益和非利差收益”。举个简单的例子,A君将自己的闲钱定存入银行,每年获得2-3%的利息收益,银行再将这部分资金以6%左右的利率贷款给个人(如房贷、车贷等)或公司,从而获得中间的利差,这就是利差收益。

 

同时,非利差收益主要是指在银行办理各项业务,银行会向你收取一定的手续费,如办理承兑、办理资金证明、证券理财产品手续费等。从以上内容可以看出,银行是不需要靠本钱就能赚钱的,相当于“无本万利”的行业,而且业务量之大,基本在我国众多行业中可以称之为“赚钱之王”。

 

 

 

3、政策倾向,利好银行

 

由于,2018年A股经历了“漫漫熊途”,加之国内经济增速面临压力,各类中小微企业缺钱严重,因此央行在近一年的时间实施了“降准、MLF、TMLF”等措施,这些措施可使银行的可贷款比例增加,也意味着一定的宽松货币政策,这些资金可能部分流入股市,形成利好,且对于银行板块更为显著。

 

此外,银行永续债的发行是提高银行资本的一个途径,能够在一定程度上缓解现今银行资本压力,利于银行的资金运转。从这些政策倾向来看,大多数措施对于银行板块是偏利好的。同时,近期银行理财子公司的设立,对于银行业务的增加也有很大的帮助,也利于银行指数后期估值的修复。

 

 

4、抗跌较强,走势较稳

 

银行不仅仅业绩突出,同时由于其自身的“盘子”(权重)较大,因此其抗跌能力极强,并且走势也很稳妥。所以,在市场上很多专门以“打新股”谋利的投资者,多数会选择银行股作为自己的配额集中地,尤其以国有四大行最为突出。

 

 

举个例子,天弘中证银行指数A(001594)是跟踪“中证银行”的指数型基金,从其成立至今,多数情况下是跑赢“上证指数和沪深300指数”的。同时,在A股处于市场行情不好时,各大股指回落,其跌幅也明显低于“上证指数和沪深300指数”,说明了银行板块的抗跌能力极强,走势非常稳定。

 

(注:“天弘中证银行指数A”的申购费为0.1%,赎回费率持有7天内1.5%、7-30天0.30%、30天以上0.05%,低于绝大多数其他基金公司的同类产品,对于总体收益率影响不大。)

 

综上所述,无论从业绩、政策倾向、既往表现来看,低估值的银行板块是非常适合长期投资的,且是能够获得稳定收益的行业板块之一。