杜坤维:地量以后 A股耐心将会有收获

avator
2018-12-13 04:54:35 股吧网页版

地量见地价,这是股市的一个谚语。

周二沪市成交854亿元,是今年的最低成交量,周一是991.5亿元,上周五是977.3亿元,这样算下来沪市已经连续三天跌破1000亿元大关,股指在地量以后何去何从?成为市场的焦点。

地量成交意味着市场情绪转为冰点,投资者参与度下降,地量成交对应的是地价,是因为经过长期的下跌,投资者的激情被长期熊市全部消磨的一干二净,再也没有交投的欲望,抄底资金屡抄屡套,再也不敢抄底,老股民的资金都被牢牢套住,没有多余资金可以买卖,造成市场交投清淡。

什么因素导致投资者信心丧失,缺少交投欲望呢?影响投资者投资的因素有很多,最近成交因为减少交易阻力提升股市活跃度成交出现过明显放大,可是因为市场恶炒投机过度,有关部门再度出手,不仅闷杀游资也闷杀散户,投资者一片哗然,导致游资再也不敢任性而为,游资活跃度急速下降,成交快速萎缩,监管再度成为一放就乱一收就死的尴尬;另外华为高管被加拿大无故扣留引发市场贸易摩擦担忧,也进一步影响市场做多信心;三是股东安奈不住减持的冲动,一些个股获得国资纾解或者是市场炒作,股价刚刚涨起来,减持甚至是清仓减持就瞬间爆发,引发股价大跌甚至是连续跌停,严重打击市场人气,减持一直是A股一大痛点,在10月份多个部门喊话回购下,产业资本出现净流进,只有49亿元,而9月份是净减持125亿元,11月份产业资本就开始重新净减持58.8亿元,12月份即将进入限售股解禁高峰期,wind数据显示,截至目前,共232家企业将在12月进行限售股解禁,解禁规模将达到4000.94亿元,减持压力不可小视。正是多种因素导致人气降到冰点。

产业资本减持与上市公司上市目的有偏差不无关系,不少公司利用资本市场做大主业只不过是一个幌子,借用股权增值溢价减持才是里子,产业资本逮住机会就会选择大比例减持股份套现离场实现财务自由,并没有任何的社会责任感;也与目前的股权质押有些许关系,截至今年11月底,A股市场触及平仓线市值约为7000亿,对应风险暴露融资额约在6000亿-7000亿,目前全系统的纾解资金约达5000亿,已经能够完成大部分覆盖。此前质押率超过百分之80的高质押率公司数量有所下降,质押率超60%的公司解决了质押风险,但又有100家公司质押率重新超过百分之80%。可见股权质押风险是旧的没有化解完毕,新的股权质押风险又是次第而来,其中有股东高杠杆因素亟待资金,也不排除某些股东变相减持,期待国资接盘舒困,这些个股也很容易诱发减持冲动。

市场恐慌并没有引发股价连续调整,实际上背后有资金时隐时现的托底动作,但市场信息不对称,无法知道托底资金究竟是何方神圣,是资金抄底自救还是政策性资金维稳大盘,其直接后果就是市场有底,但不是真实的市场底,而是带有政策底的况味,因此股指即使见底,有不少反弹,可反弹总是容易夭折,没有出现市场底以后的顺畅反弹。从政策的密集出台和资金动向看,2450点一线政策底的迹象还是很明确的,股指跌破概率十分的小。

就股市未来运行环境而言,经济压力下行依然较大,上市公司业绩增速仍有放缓的概率,而经济下行压力越大,资本市场承担的融资任务也就越重,尤其是需要资本市场支持高新技术的压力更加的繁重,科创板明年势必成行,IPO依然是一个难以回避的实际问题,既然IPO压力不小而减持压力也不容小觑,市场增量资金与新增筹码之间的矛盾恐怕还是难以调和,而股权质押风险也还会不时扰动市场走势,整个市场将缺少明显的做多动力。

目前市场悲观情绪还是存在的,巴菲特说过别人恐慌我贪婪,这话是不错的,泥沙俱下,优质资产也会被市场错杀,好资产也会被市场低估,出现较好的投资机会,可是如何判断恐慌到极点面临转折就很难了。无可否认目前市场存在底部特征,市场要说面临转折甚至是千点反弹可能为时过早,单天走势判断很难,但合理安排现金,选择一些成长性良好的股票,逢低潜入,耐心持股,还是可以获得不错收益的。

发表于:股市实战吧

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