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感谢大家过去一个季度以来对我们的支持。为了答谢大家对我们的信任和支持,今天,2018版的稳定型组合“稳稳盈”正式上线,分享给大家。

策略目标

战胜(或远超)P2P收益

策略优势

1.公募基金是目前中国监管最严的金融产品,不存在“跑路”等现象;

2.能够保持资金较好的流动性,需要用资金的时候可随时赎回,“被套住”的概率较小,也因此既适合一次性投资也适合定投;

3.在综合判断全球经济周期后,纳入重点看好的资产以博取更好的收益,大概率获取超越P2P的收益率;

4.组合资产有黄金、德国Dax、债市、A股,相关性低,相互磨平风险。单一市场的涨跌对组合的波动率影响有限。

基金及权重

【图1】

关于基金成分权重的说明

用数量化的方法做优化相对于等权重分配并没有明显的超额收益,因此这里直接设置等权重比例。

调仓频率

低频调仓,持有期半年以上。除非宏观经济基本面有重大变化。

组合业绩历史回溯

【图2】

过去一年组合运行状况

【图3】

组合大类资产配置

【图4】

组合成分基金的相关性

从基金间的相关性分析可以看出,组合基金间大部分是低相关,甚至是负相关。

相关性稍高一点的是西部利得多策略(673030)和光大安和债(003110),是两只偏债型基金,债基本身的稳定性并不在相关性略高的情况下明显的增加基金组合的风险。因此本组组合基金成分间相互磨平风险的效果符合策略预期。

【图5】

组合成分解析

对于黄金与德国股市的分析,我曾写过多篇文章解析。未来还将撰写更加详细的分析,重点是对黄金和德国股市这两大类资产的分析而不是单只基金。

就黄金的投资来说,组合内推荐的是规模最大的华安易富黄金(000216),而就德国来说,目前公募基金只有一个工具就是华安德国30Dax(000614),这里就不做过多分析。

就另外三只基金的选择来说,我主要运用的是量化的手法。首先基金内的债券型资产的修正久期(简单理解成到期日或者回售日)必须要小于3。一般来说,久期越长,债券价格上涨时候收益越大,风险也越大,所以久期是衡量债券组合风险的最重要指标。当久期很小的时候,债券组合的波动相对较小,风险低。

同时,投资于股市的资产需低于基金净资产的35%。

其它用到的量化指标还有:资产配置比例、历史最大回撤、下行标准差、基金规模、持有人结构、重仓券种等超过十类数据。非量化因素有基金经理、基金公司等。

最后选中了这三只偏债型基金:

基金基本资料:

【图6】

基金2017年业绩表现:

【图7】

基金盈利概率:

【图8】

三只基金的不完全相关性:

【图9】

三只基金的资产配置图:

【图10】

其它关于组合策略的特别说明

我们在做基金组合的时候,历史业绩仅仅是参考,就像我们常听到的选基金不能只看排名一样。这组基金组合有相当部分的黄金和德国股市的仓位,这两种资产在过去的一年里,要弱于美国股市和香港股市,但并不代表以后也是如此。因此组合代表的是对未来的预期,我个人对这组组合的预期是2018年它会战胜它去年的历史业绩,尤其是在黄金和德国股市这两大类资产上获得更超额的收益。

关于购买

这五只基金在大部分的基金销售平台上都可以购买,请尽量按照权重购买。需要注意的是,由于其中一只基金——招商丰融混合A单日购买限大额10万元,所以组合整体单日购买限额为50万元。

资金量大的话,可以分开几日建仓。

风险警示:本文内容为个人观点,仅供参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎!