不知不觉已过冬至,阵阵寒意袭来,后脊梁骨凉飕飕的!昨天徒弟给我发了一条微信,大致的内容是:A股共振,大反弹即将结束,下跌马上就要开始。这一年来,徒弟进步很大,洞悉了价值投资的精髓,参透了周期的秘密,更重要的是克服了人性的弱点。

这个冬天会有多冷,慢牛已死,慢熊降至。这是我对当前股市的判断。

估值过高,全球主要股市面临风险。最近的一波上涨行情推动全球主要股指屡屡创下纪录新高,但最近两周涨势出现了停滞迹象,这凸显出投资者对全球市场恐将回落的担忧。美国税改推迟到2018年表决,2019年推行的预期形成,可以说这是美国为应对经济出现滑坡提前做留了一手好牌。当前,美股、欧股、港股等发达股市市盈率普遍都在20倍以上,已经处于估值上限,避险情绪逐步升温。

茅台成为近两年来价值蓝筹行情的风向标。2015年,市场的目光聚焦于科技股的乐视网、全通教育,吸引了无数科技股粉丝的目光,诞生一批牛人故事。2017年,市场的聚光灯投射给了价值之王的茅台,让但斌、林园等大咖粉墨登场。不同的故事,同样的结局,成长与价值风水轮流转而已。

次新股堰塞湖面临决堤风险。临近年底,新股审核明显趋严,IPO通过率大幅下降,但2017年注册制试点获得极大的成功,全年新股发行突破400家大局已定。在新股狂热氛围下,很多新股获得了高估值,过去的惨痛经验告诉我们,新股上市三年都是坑杀之旅。对大市值新股盲目追捧,在目前的a股市场,是最危险的投资,是新股投资的大忌。特别是华大基因市值突破千亿,快速荣登创业板第二市值宝座,仅次于温氏股份。这样的高估值,这么多的新股,等待它们的只有慢慢回归路。

回到技术面,大反弹的时间和空间已经达到。投机派都喜欢谈论技术分析,相信很多高手都识看出了五浪反弹、技术压力和头部形态。存量资金博弈的市场,A股指数反弹一年有余,走出了波幅较小的五浪反弹,连续反弹5个月逼近了下跌通道的强阻力区域。更为重要的是,近一个月以来,出现了典型的上升锲型形态,这通常是中期头部的重要信号。

立冬已过,寒意来袭,投资者要准备过冬了。这个冬天会有多冷,只有你套牢了,才会真正知道。如果股灾还没有消灭你,那么就让慢熊来折磨死你!