【狮说新语】叮,您的“北交所”线上导览来啦,请注意查收

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2021-09-13 09:26:04 股吧网页版

各位游客您好,现在我们位于北京市西城区金融大街丁26号。9月2日晚间,国家重磅宣布,为进一步支持中小企业创新发展,深化新三板改革,将设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。这不仅意味着我国股市形成了上海、深圳、北京“三足鼎立”的格局,更意味着我国政府一直推进的多层次资本市场的建设初步完成,是我国资本市场改革非常关键的一步。

为什么要成立北交所呢?

说起来,北交所的设立具有很深厚的时代背景。总体来说,目前国内疫情防控态势平稳,在一系列宏观政策的有效实施下,经济也在向好发展中,这些都是鼓舞人心的事情,为资本市场高质量发展也提供了有力的支撑。但是,一些不确定的因素依然存在,如愈加复杂的市场外部环境和不稳固、不均衡的经济恢复情况,因此资本市场作为“市场化资源配置官”必须要尽自己所能缓解这些问题。

那么如何缓解呢?充分发挥好资本市场的枢纽功能,离不开股权融资比重提升对金融体系、经济转型升级的支持,要让资本市场更好支持中小企业创新和服务实体经济发展,让市场中有限的资金真正流向实体经济、科技创新所迫切需要的领域。

为什么创新型中小企业这么重要?还专门为它们建立了个交易所?且听小诺细细道来。

作为中国经济发展中最为重要的微观主体,中小企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的科技创新成果、80%以上的劳动力就业和90%以上的企业数量,可以说中小企业是中国经济的基本盘。发展中小企业,对于扩大就业、改善民生、推动经济实现高质量发展都要重要意义,就像副总理刘鹤曾经说的一样“中小企业好,中国经济才会好”,他们已然成为我国经济韧性最重要的保障。

尤其是国家早在2012年便提出了鼓励中小企业发展的方向,即走“专精特新”和与大企业协作配套发展的路线。近来更是特别提出要发展这类型的中小企业,解决“卡脖子”问题。

什么是“专精特新”呢?小诺之前也和大家科普过,即“专业化、精细化、特色化、新颖化”。据工信部信息公示,当前全国“专精特新”企业数量共4762家,已上市企业仅有516家,多数企业未实现上市。而恰恰对于这些企业来说,科技研发是核心,而研发需要资金支持,通过资本市场融资便是他们获取资金的方式之一。

但是说实话,我国很多中小企业规模小、可抵押资产少,又比较难达到在沪深主板上市标准,融资难成了问题。为了帮助中小企业成长,我国逐步开设了中小板、创业板、新三板和科创板,定位略有不同。其中,新三板服务对象主要为中小微企业,挂牌企业门槛最低。

但在发展初期,新三板因为挂牌公司鱼龙混杂,投资入市门槛高,散户被挡在门外进不去活跃度不高,一直发展缓慢。直到中小企业的重要性越来越凸显,为做好支持中小企业创新发展的好帮手,深化新三板改革,新三板精选层诞生了。此后,不少优质企业积极申报精选层,新三板流动性增强、融资交易规模量增加、估值定价能力显著提升,大家也越来越能在市场中赚到钱了。

为了进一步深化新三板改革,承接新三板精选层企业设立的北交所将成立,成为一个为创新型中小企业量身打造的交易所,并降低投资门槛增加流动性,让中小企业融资渠道更加顺畅,政策“开正门,堵偏门”,使中小企业步入快速发展的轨道。

北京市经信局副局长王磊表示,将努力把专精特新企业打造成北交所主力军,这下创新型中小企业也不愁融资问题啦!

北交所设立的影响有多大?

对服务中小企业意义重大

刚才小诺已经说了,中小企业对我国经济发展的重要意义,而设立北交所,是在新三板前期改革探索基础上,进一步提升精选层的法律地位和市场功能,探索新三板支持服务中小企业科技创新普惠金融之路的重要举措。

总体来说,有三方面体现:

第一,北交所将围绕“专精特新”中小企业的发展需求,完善政策支持体系,将科技、创新和资本聚集,形成服务创新型中小企业的主阵地。

第二,北交所将探索特色化、差异化的制度安排,将试点注册制,实行公司制,完善契合中小企业特点的制度。

第三,将结合VC、PE,到区域性股权市场,再到新三板和交易所,形成支持中小企业持续成长的服务体系,同时,也在这个过程中增强中小企业的公司治理和敬畏投资者的意识。

与港交、深交、上交形成互补

与创新层、基础层协同发展

设立北京证券交易所更加明确新三板并不是沪深市场的“预备板”,是完全独立的市场,与沪、港、深交易所形成错位、互补发展的关系。即:

港交所的主要任务是承接内地奔向海外上市的需求,帮助内地企业吸引到海外的投资,同时也帮助中国的投资需求走向海外。

上交所是A股的主板市场,主要承接央企、国企一些知名的大型上市公司,在科创板设立之后,科技类的企业也主要在上交所上市。

深交所主要服务中小型企业和创新型的企业,多为高科技企业。

北交所则是服务创新型中小企业主阵地,重点关注专精特新中小企业。

总之,北交所的设立,将与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能,与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡。

平衡金融地域格局

成立北交所可以平衡全国的金融格局,缩小南北差距,促进区域平衡发展,实现共同富裕。目前无论是上交所还是深交所,都是在我国的南方地区。形成这样的格局或事因为在改革开放之初,我们南方地区在金融领域的发展比较迅速,但是随着我国资本市场改革的不断深化,这样的设置就显得我国南北之间金融资源的配置有些失衡了。

现在的北京可是集中了全国超过80%的央企,大多数为世界500强企业;2021上半年,北京的资金总量高达19.43万亿元,位列全国第一!这说明北京对资金的吸附能力是非常强的,在北京设立一个交易所,对带动整个北方地区的经济发展都有重要意义。

总体来说,北交所的设立对我国中小企业的发展意义重大,它将畅通中小企业直接融资成长路径,推动创新创业热情,也是发展壮大多层次资本市场结构的大势所趋。未来,北交所将坚守“一个定位”,即坚持服务创新型中小企业的市场定位;处理好“两个关系”,即与沪深交易所、区域性股权市场,与新三板现有创新层、基础层的关系;实现“三个目标”,即构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等的基础制度安排,畅通北交所所在多层次资本市场的纽带作用,培育一批专精特新中小企业,做创新型中小企业发展的主阵地。

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